市場研判

中期策略:震蕩筑底 短期策略:高拋低吸 市場情緒:人氣漸暖 倉位控制:約50%
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嚴風控防“地雷” 基金經理再次抱團白馬股
時間:2019-05-23 16:55 來源:中國證券報 作者:未知 點擊: 次
【嚴風控防“地雷” 基金經理再次抱團白馬股】上海某基金公司權益副總監表示,由于財務造假事件頻發,單純根據財務報表和公司信息披露進行投資的風險隨之增加,基金經理和研究員必須加大實地調研力度與調研的有效性,尤其是針對所處行業比較復雜的上市公司。他表示,長線價值投資正逐漸為更多基金經理所接受,商業前景清晰、業績增長穩定透明的白馬股,會成為更多基金扎堆持有的對象。

  康美藥業、康得新等上市公司近期頻頻“爆雷”,再度牽動眾多基金經理的神經。近兩年被個股“黑天鵝”事件多次傷害的基金經理,再度升級了自己的風險控制,嚴防所持個股出現意外的財務風險。上海某基金公司權益副總監表示,由于財務造假事件頻發,單純根據財務報表和公司信息披露進行投資的風險隨之增加,基金經理和研究員必須加大實地調研力度與調研的有效性,尤其是針對所處行業比較復雜的上市公司。他表示,長線價值投資正逐漸為更多基金經理所接受,商業前景清晰、業績增長穩定透明的白馬股,會成為更多基金扎堆持有的對象。
 
  “成長”真偽難辨
 
  無論是歐菲光,還是康美藥業,都曾經是基金經理眼中的“優等生”,被視為成長股的優秀代表。但隨著時間的推移,這些成長股的光環被無情擊碎,著實讓許多基金經理驚出一身冷汗。
 
  一位曾重倉康美藥業的基金經理向記者坦言,跟蹤日常公告和定期財務報告是基金經理了解上市公司的主要手段,輔以與上市公司高管交流的實地調研和券商研報,構成了基金經理判斷成長股“成色”的主要架構。但從近年來個股“黑天鵝”不斷爆發來看,這些手段的有效性不足,很容易誤導基金經理們扎堆持有“明星成長股”,造成了資金推動“牛股”的現象。
 
  “我們最擔心的,是信息披露的真實性得不到保障,尤其是財務造假行為,讓基金經理投資決策的最重要依據失去基礎。所以,對于監管部門近期出重拳打擊A股違法違規行為,我們熱烈擁護。只有信息披露成為凈土,真正的‘成長股’投資策略才能有效實施。”該基金經理說,“事實上,我們最近都在不斷梳理持有的個股,通過各種手段盡可能驗證其財務數據的真實性,謹防類似的財務‘地雷’爆發。”
 
  白馬仍是“香餑餑”
 
  在接二連三的“爆雷”聲中,部分基金經理對市場風格切換至成長股的期望已逐漸黯淡,取而代之的,是對確定性更強的白馬股趨之若鶩。
 
  諾德基金曾文宏表示,近期調整是市場自發行為,由于一季度的估值提升行情進行到一定階段,場外增量資金和場內資金倉位提升帶來的上漲出現乏力,疊加外部因素擾動,市場自然開始了休整。此時對投資而言,更需要修煉內功,尋找優質標的,回避地雷股,把握調整機會建倉,拉長時間來看,大概率會有不錯的收益。
 
  前??囪畹鋁蚣岢秩銜?,A股的牛市格局正在逐漸形成,市場震蕩上行的態勢不會發生改變。所以,這輪調整是A股邁向牛市過程中的一個插曲,不必過于擔心。整體來看,雖然短期內市場很難大幅上漲,但在市場調整的時候,保持信心和耐心,堅決擁抱白馬股來等待調整完成是最好的投資策略。


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