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萬億險資來馳援?
時間:2019-05-24 10:36 來源:東方財富網 作者:未知 點擊: 次
【外資熄火 萬億險資來馳援?可能沒想的這么美】2019年初,外資、險資曾被視作“A市場今年最重要的增量”。而目前外資熄火之際—北向資金月度凈流出額度創歷史新高之際,保險資金將有萬億增量“馳援”A股的消息就刷屏了。

福建十一选五任选基走势图 www.nkfphk.com.cn   2019年初,外資、險資曾被視作“A市場今年最重要的增量”。而目前外資熄火之際—北向資金月度凈流出額度創歷史新高之際,保險資金將有萬億增量“馳援”A股的消息就刷屏了。

  東方財富Choice數據顯示,5月至今北向資金已累計凈流出508.95億元,創出月度歷史新高。

 

  值此之際,市場自然希望出現A股將迎新增量的好消息,而恰逢此時,萬億險資馳援A股的利好自然備受關注。

  險資權益投資比例升至40%

  據中國證券報報道,近期有消息稱,“銀保監會正積極研究修訂保險資金投資權益類資產比例上限,擬在當前30%基礎上予以進一步提升”。

  該報引述多位險企人士的話稱,目前許多保險機構權益投資比例已經逼近30%的上限,保險資金增持A股是必然趨勢,預計提高到40%是第一步目標。

  長城證券測算,以2019年一季度末的數據測算,保險入市資金每提升一個百分點,將直接帶來1705億資金增量,撬動二級市場。

  業內人士是表示,若險資投資權益類資產比例提升10個百分點,那就意味著將會給權益市場帶來萬億的資金體量,這將對股市形成實質性利好,也將對實體經濟形成有力支撐。

  最新保險資金配置板塊、行業變動情況

  天風證券測算:19 年一季度保險資金運用余額較 18 年同期增長 11.74%,18 年全年增速為 9.97%,如果今年增速維持在 10%,按照目前 12%左右的配置比重,則預期二季度至年末還能帶來約 530億增量資金。

  板塊配置上看,保險資金大部分倉位都在主板上,主要配置在銀行和保險上,地產次之;因此數據上看主板配置比重極高,且趨勢上仍在不斷加強。

  最近一個季度,主板(持股 97.30%→97.34%,超配 18.61%→20.32%);中小板(持股 2.13%→2.02%,超配-12.21%→-13.51%)和創業板(持股 0.57%→0.64%,超配-6.40%→-6.81%)。

  大類行業來看,保險資金過去一個階段增加了對上游周期品的配置,減配了必選消費和 TMT。

  行業配置走勢看,保險資金連續兩個季度增配的行業包括采掘、鋼鐵、化工、建筑材料、汽車、休閑服務、有色金屬。

  但需要注意的是,保險資金的權益配置策略是長期性的,并非一簇而就。

  而且與基本養老金、社?;鸕冉善崩嘧什凸扇ɡ嘧什摯枇⑼蹲時壤拗撇煌?,目前保險資金運用相關監管指標將股票、股權統稱為權益類資產,并設置30%投資比例上限。

  五大上市險企究竟多少資金用來炒股?

  從不同保險機構來看,大型保險機構對于權益資產的配比相對謹慎,別說40%,即使距離現有30%的上限都有較大的空間。

  根據2018年年報數據顯示,5家上市險企中,3家的權益配比僅為全部30%額度的一半左右。

  以去年底上市險企的數據看,中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險的權益類資產配比存在較大差異,太保配置比例最低,僅12.5%;平安和新華配比接近,在16%、17%;國壽和人保則較高,在20%以上,人保達到22.8%。

  國壽和人保的配比高,主要是有較高的聯營企業和合營企業投資、長期股權投資,國壽的這部分有的2000多億,占比6.5%;人保的長股投也有1000多億,占比12%,為其權益配置的“大頭”。

  另外僅就股市的配置倉位,中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險的投資組合中股票及基金占比分別為9.17%、9.9%、10.8%、5.6%、10.7%。

  險資主要投向固定收益

  證券時報引述一家大型資管公司人士的話表示,目前股票市場波動較大,增加額度意味著虧損可能性擴大,目前大部分公司投資額度都沒有用到上限,權益投資額度不夠的保險公司應該不算多。

  那么此時提升額度,究竟有何考慮?證券時報引述多位保險資管人士的話稱,目前保險資金的權益額度整體上是充足的,監管之所以有意提升權益上限,可能一部分考慮正是有中小險企權益配比接近上限了,為增加其投資配置靈活性。

  上述保險投資人士解釋稱,保險資金的配置要根據其資金特性,決定了勢必主要投向固定收益類資產,同時也會保持對權益有一定配比,以少量資金的風險容忍度提高來換取整體收益的提升機會。歷史數據顯示,權益投資具有高風險高回報特征,且年化收益高于固收資產。但險資不會將權益資產配置得過高。

  萬億資金入場并非一蹴而就

  從銀保監會官網公示數據看,截至今年一季度末,17.06萬億的保險資金體量中,投向股票和證券投資基金的金額為2.11萬億,較年初增加174億元,占比為12.39%。

  有險資人士表示,在市場需要的時候,各方對險資等長期機構資金入市是期待的,但需看到,保險資金有其特定的資金特點和資產配置規律,權益投資是一個重要投資領域,目前仍有一定的加倉和持續投入的空間,資金也會持續投入到市場,但是這是一個長期的過程,理論上的“萬億資金入市”并不會一蹴而就。



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