市場研判

中期策略:震蕩筑底 短期策略:高拋低吸 市場情緒:人氣漸暖 倉位控制:約50%
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5大積極信號顯現
時間:2019-05-15 14:37 來源:東方財富網 作者:未知 點擊: 次
【機構論市:盤面驚現5大積極信號 A股估值仍處于歷史底部區】A股三大股指集體上漲,食品飲料板塊漲幅居前,雙塔食品等2股漲停。此外,人造肉、油氣設備、燃料電池、在線旅游、釀酒等板塊也強勢。前期強勢的黃金股今日逆市下挫。



 
  A股三大股指集體上漲,食品飲料板塊漲幅居前,雙塔食品等2股漲停。此外,人造肉、油氣設備、燃料電池、在線旅游、釀酒等板塊也強勢。前期強勢的黃金股今日逆市下挫。對于后市走向,我們匯總了各大機構和名家投資觀點,以供參考。
 
  盤面驚現5大積極信號 市場對北向資金或存在誤讀
 
  頂住近期的多重利空和消息面影響,大盤走出震蕩格局,利空不跌是強勢信號,尤其在昨日北向資金凈流出109億元,為開通以來北向資金第二大單日凈流出的情況下,上一次北向資金凈流出超百億發生在3月25日,當日凈流出107億元,當日滬指跌近2%。
 
  基金經理:A股估值仍處于歷史底部區
 
  A股國際化進程再進一步,5月14日清晨,明晟公司(MSCI)宣布,將指數里的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%。26只中國A股將被納入MSCI中國指數,其中18只為創業板成份股。多位基金經理指出,MSCI首次調入創業板公司,成長股估值有望與國際估值體系接軌。
 
  多家百億大私募:A股未來大概率向上 當前北上資金更多是階段性離場
 
  自4月底開始,A股經歷了一輪急跌行情。就在13日,美股及全球股市暴跌,不過 A股全天依舊走出了穩中偏強的行情,A股的后市走勢備受市場關注。券商中國記者采訪了星石、凱豐、源樂晟等百億私募,他們對A股均持樂觀態度,認為A股調整空間有限,隨著企業盈利的增長,未來大概率將向上回升。
 
  保險機構:滬指跌至2800點附近時 我們隨時準備出手
 
  “外部環境近期雖然出現波折,但國內政策調整空間大、余地大,因此,無需對基本面過度擔憂,更無需過度恐慌。”談及如何看近期市場基本面和A股走勢時,受訪的一位主流保險機構權益投資負責人堅定地向上證報記者表示。“我們內部認為,上證指數在2800點有強支撐。因此,滬指跌至這個點位附近時,我們隨時準備出手。”滬上一家大型保險機構的權益投資經理態度十分明確,“我們會優先配置PB在1倍至2倍之間的優質個股。”
 
  海通證券:連續縮量震蕩 下跌中繼or蓄勢待發?
 
  建議投資者不要盲目恐慌割肉,可以選擇優質標的逐步建倉,板塊方面建議投資者關注5G上游的印制電路板行業,隨著基站的鋪設大概率最先受益,加之今年一季度業績普遍增幅較好,全年預期能維持高增長,近期隨同市場有較大幅度回落,投資者可重點關注其中估值較低、預期良好、貶值受益的標的。
 
  國盛證券:繼續關注四大超預期
 
  2019年,繼續關注四大超預期:錢從哪里來?——改“游戲”規則,關注國內貨幣派生機制的轉變,以及可能的中央加杠桿;錢到哪里去?——孕育中的新經濟,關注新基建、硬科技&知識產權資本化(研發多、專利多、產權多公司);改革找活力?——可期待的三方向,關注國企改革、金融供給側結構性改革、土地改革;誰會去執行?——各方積極性提升,關注“倒逼壓力”、表外融資走勢、PPP進度、基建訂單落地情況。
 
  天風證券:廣義財政仍有發力空間 貨幣政策總量空間有限
 
  積極的逆周期政策帶來經濟韌性超預期的同時,也引發了因后續政策空間不足而導致經濟下行壓力再次加大的擔憂。我們測算了常規財政和貨幣政策1-4月的使用情況和全年的整體空間,結果顯示:財政支出和貨幣投放在1季度加力提速后,在4月有所收斂;廣義財政后續仍有一定發力空間;貨幣政策后續總量層面的發力空間有限,但結構層面有較大改善空間。
 
  專家:五月流動性重回寬松“麻辣粉”或回歸常態
 
  受TMLF、定向降準等其他貨幣工具使用的影響,2019年以來至4月16日央行才重啟MLF操作,并在4、5月均按期續作,MLF或將回歸常態。而此前,央行對2019年以來4次MLF到期均為續作,市場一度有聲音討論央行或將使用其他貨幣工具替代MLF。
 
  海通宏觀姜超:國改再次提速 從歷史經驗看改革成效
 
  去年以來,高層在各種場合頻頻提及國企改革。國務院副總理劉鶴擔任國企改革領導小組組長,并提出“完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率”的十六字方針;國資委主任肖亞慶在多個場合表示,“混合所有制改革是改革的重要突破口”;發改委副主任連維良在19年兩會記者會上強調,19年將推出第四批100家以上的混改試點。與此同時,國企改革相關文件也密集發布。去年5月的36號令明確了國有股東轉讓、受讓上市公司股權所需遵循的依據;去年7月的國發23號文明確了兩類試點公司的功能定位和治理結構;今年3月的國資委40號令明確了央企負責人經營業績考核所需遵循的原則。
 
  天風證券:金融資產風險分類新規影響幾何?
 
  金融資產投資占比已經較高。28家上市銀行截至19Q1的投資在總資產中占比29.2%;其中,城商行/農商行/股份行分別高達43.3%/35.3%/31.3%;股份行中的興業、大部分上市城商行,投資占比已接近甚至超過貸款,僅對貸款做風險分類,已不足以把握整體信用風險。風險認定趨嚴是當前趨勢。18年末上市銀行不良偏離度幾乎都降到了100%以下;19年4月中國證券報報道,部分地方監管鼓勵將逾期60天以上納入不良。前有17年4月巴塞爾委員會的《審慎處理資產指引》,我國金融資產風險分類客觀上需要與國際接軌。
 
  國盛證券:房企美元債市場火爆 哪些房企明顯受益?
 
  2019年初以來,房企美元債表現強勁,發行放量,總回報指數跑贏市場均值。根據彭博統計,2019年初至5月6日,房企美元債發行額為381.85億美元,是2018年全年發行額的72.85%。根據iBoxx回報指數,2019年初至5月6日,房企美元債回報率達7.72%,高于中資美元債回報率4.91%。
 
  中信證券:人民幣匯率將如何變化?
 
  從貿易差額及經常項目差額角度來看,當前貿易差額呈收縮趨勢,經常項目差額有所提高但恐難以持續,陸股通近期呈現持續凈流出趨勢,人民幣匯率波動或加大,銀行結售匯差額3月份較2月份收窄,結合2018年年初至今人民幣匯率走勢來看,匯率波動不斷加深,預期未來美元走勢并不會很強,人民幣的階段性走弱基本告一段落,6.9-7.0仍然是人民幣匯率的頂部。從股匯聯動角度我們認為市場預期已經反映至價格當中。總結來看,我們認為10年期國債利率將在3.2%~3.6%區間內波動,在外部因素的影響下或將回落至下限附近。


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