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曹中銘:A股市場生態在變 退市步入常態化、法治化
時間:2019-05-24 11:08 來源:上海證券報 作者:未知 點擊: 次
【曹中銘:退市多樣化 A股生態在變】對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底??杉?,A股市場生態在變,隨著退市真正步入常態化、市場化與法治化軌道,那些經營不善或弄虛作假、偷天換日的上市公司再也無法賴在股市上了。

  上交所5月17日發布公告,決定依法依規終止*ST海潤、*ST上普兩家公司股票上市,并決定對*ST保千實施暫停上市(非終止上市)。深交所也宣布,終止*ST華澤、*ST眾和股票上市。一次性將4家上市公司退市,在A股歷史上不多見。今年以來暫停上市的9家公司中,最終到底會有多少家會退市,市場各方高度關注。
 
  自2014年證監會強化上市公司退市監管以來,退市公司逐漸多了起來。去年就有*ST吉恩、*ST昆機、*ST烯碳、中弘股份等企業被摘牌。通過改革與強化監管,上市公司退市開始多樣化,兩市相繼有了欺詐發行退市、重大信息披露違法退市、涉及公共安全等領域重大違法行為的退市、凈資產連續三年為負退市、股價連續20個交易日低于面值退市,以及審計意見“非標”退市。盡管離退市常態化還有不小距離,但A股上市公司退市難的局面已有了較大改觀。
 
 
  上市公司退市制度是資本市場重要的基礎性制度。在監管部門強化上市公司退市監管的背景下,今后越來越多有問題上市公司退市將是意料之中的事。當然,這還需要進一步強化上市公司退市監管,加大對問題上市公司退市的力度與深度。通過財務造假、粉飾業績規避退市的空間將越來越小,有問題上市公司退市的壓力將越來越大。這將倒逼上市公司完善其公司治理結構,在技術創新、產品研發、市場拓展等方面下工夫,在提升其經營水平與經營業績上下工夫,否則,將面臨淘汰的命運。
 
  自2001年PT水仙退市以來,除了長油航運外,幾乎沒有退市公司重新上市,這也凸顯出其中的風險所在。一家公司退市后,很難咸魚翻身。按現行退市機制,對重大信息披露違法的上市公司,也將啟動強制退市程序。對中介機構中的審計機構而言,如未履行勤勉盡責的職責,上市公司在年報披露時出現財務造假等情形,中介機構將會承擔責任。5月9日,康美藥業多年的審計機構正中珠江被證監會立案調查,個中原因主要基于其涉嫌違反證券法律法規,康美藥業300億元巨資不翼而飛的事件,與審計機構未勤勉盡責不無關系。
 
  證監會主席易會滿近日出席中國上市公司協會2019年年會時說,要探索創新退市方式,實現多種形式的退市渠道。對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底??杉?,A股市場生態在變,隨著退市真正步入常態化、市場化與法治化軌道,那些經營不善或弄虛作假、偷天換日的上市公司再也無法賴在股市上了。


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